受4月(yue)底進口甲醇延遲(chi)卸港影響，5月初甲(jia)醇期價從高位急(jí)轉👈直下，目前已觸(chu)及60日均線。對于後(hou)市行情，筆者認爲(wei)❓，在5月🧡中下旬進口(kǒu)甲醇集中到港、傳(chuan)統下遊将進入需(xu)求✂️淡季以及下遊(yóu)烯烴裝置計劃檢(jiǎn)修的背景下，甲醇(chun)後期面臨較大的(de)回調壓力。

西北地(di)區供給偏緊有望(wang)緩解

自12月13日中煤(mei)蒙大試車後，西北(bei)地區甲醇一直延(yan)續🔞供♉給🈲偏👄緊🌈态勢(shi)。據了解，西北地區(qū)供給端計劃檢修(xiū)的裝置有🎯陝西🈲神(shén)木，初步計劃12月13日(rì)檢 修，榆林凱越🐅計(jì)劃5月底至6月初檢(jiǎn)修，而計劃重啓的(de)裝置有易高三維(wei)、兖礦榆林、鹹陽化(huà)學、甘肅㊙️華亭等。總(zǒng)之，5月初重啓甲醇(chún)裝置較多，後期檢(jiǎn)❤️修裝置較少， 預計(jì)5月中上🏃🏻旬之後西(xi)北☀️地區甲醇供給(gei)偏緊的局面有望(wang)出現緩解，這對港(gang)口甲🔴醇價格的支(zhī)撐将減弱。

進口甲(jia)醇中下旬将集中(zhōng)到港

目前，江蘇、浙(zhè)江和華南沿海地(di)區甲醇庫存爲62.41萬(wàn)噸，整體沿海地區(qu)甲醇可流通貨源(yuán)在19.6萬噸附近。對于(yú)🧡後期到港的甲醇(chun)，初步估 算，沿海地(dì)區整體進口甲醇(chun)到港量爲13.8萬🏒—14萬噸(dun)；江🌏蘇地區🆚進口甲(jiǎ)醇到港量爲7.8萬—8萬(wàn)噸；浙江地區進口(kǒu)甲醇到港量爲1.5萬(wan)—2萬噸；華南💋地 區進(jin)口甲醇到港量爲(wèi)4.5萬—5萬噸。整體預計(ji)，進口甲醇将在5月(yuè)中下旬集中到港(gǎng)，甲醇進口量有望(wang)達到80萬—83萬噸，到🔞港(gǎng)壓力将使甲醇價(jia)格面臨較大的 回(hui)調⭐壓力。

傳統下遊(yóu)開始進入需求淡(dan)季

烯烴是甲醇的(de)下遊主力。據悉，惠(hui)生(南京)清潔能源(yuán)29.50萬噸/年的甲醇制(zhi)烯烴裝置計劃12月(yue)13日開始停車檢💞修(xiu)兩周左右，如能按(àn)計劃執行，理論上(shang)将減少3.75萬噸的甲(jia)醇外采需求。

根據(ju)往年的情況，5月中(zhong)下旬，甲醇的傳統(tǒng)下遊将進入需求(qiu)📱淡季，開工積極性(xìng)将有所降低。目前(qián)從下遊周度開工(gong)情況來看，甲醛上(shàng)周開工率爲 41.98%，環比(bi)減少2.85%。僅從數據上(shàng)看，雖然部分廠家(jia)表示5月甲醛開工(gōng)率還能較目前有(yǒu)所提高，但是甲🐇醛(quan)開工率🎯進一步上(shang)升的空間已經不(bu)大，主要原 因是部(bù)分甲醛企業目🛀🏻前(qian)已經處于微虧狀(zhuàng)态，開工積極性并(bing)不高，加之梅📞雨季(ji)節即🚶将來臨🈲，整體(ti)預計5月中下旬甲(jiǎ)醛開工率将有所(suǒ)回落。

整體來看，在(zai)進口甲醇5月中下(xia)旬集中到港以及(jí)下遊需求轉弱🔴的(de)預期下，甲醇後期(qi)面臨較大的回調(diào)壓力。後市⛱️可關⭐注(zhu)甲醇到🍉港和下遊(yóu)開工情況，操作上(shàng)建議✌️中線逢高空(kong)。